誰想到，國航這次IPO，可太不容易了。
二零零六年的夏天，非常炎熱。
三峽大壩剛剛建成，更偉大的青Z鐵路也全線通車。
放眼望去，經濟形勢一片大好。
股市也不錯，從不到一千點起步，緩緩漲到了1700點，但百萬股民依舊茫然，空氣中湧動著一股壓抑已久的氣息，暴風雨感覺隨時要來，但就是不來。
證監會嚴查操縱股價，莊家們紛紛被捕，賭場論、推倒重來論，依然有很大的市場，沒有任何人敢說牛市將近。
畢竟，華夏股市成立以來，最高也才2245點。
還是在多番政策利好下推動的結果。
1700點，確實已經很高了。
就連在華夏一言九鼎的中金公司，機構銷售經理們，對外的一致口徑，也是：“股市的漲幅已經很大，脫離了價值區間，建議拋售。”
偏偏就是在這個時候，中金公司接到一個任務——銷售國航IPO。
國航，華夏唯一一個飛機印刷了“五星紅旗”的航空公司。
除了商業運營載客以外，它還承擔著某些特殊人物，專機出行的任務。
可謂是舉足輕重。
看國航拍攝的廣告和機組人員筆挺的制服，一般人會覺得這是個非常高大上的公司。
其實不然，這家公司的喉嚨，經常被美元和石油緊緊扼住而無法呼吸。
國航購買的飛機，都是以美元為單位購買的，並且基本上都是貸款。
因此，美元的走勢，會對國航的利潤造成巨大波動。
除此之外，飛機飛行，還需要航空煤油，但2006年的夏天，原油價格很貴，四月油價突破70，等到國航七月底公佈招股說明書的次日，油價直接突破了80美元。
國航知道這些，主要的市場投資人也知道這些。
那麼，國航在這種形式環境下，會是賺錢還是賠錢？
國航有什麼辦法抗住美元波動？
石油價格向上趨勢如此明顯，國航如何對沖抵擋？如果發生哪怕一個小小事故，國航的股價會走到哪裡去？
對於這些買方問題，國航、中航集團的領導們，顯得非常沉穩自信。
整個華夏，但凡有點級別的，哪個出行不是坐的國航專機，什麼東航、南航、海航，能相提並論嗎？
並且，華夏曆史上，從來就沒有發生IPO規模縮水的情況，怕什麼？國航新股一發行，那還不是隨隨便便十幾個漲停板？
對於承銷商，中金公司而言，那就更不是事了。
作為華夏本土投行的，中金的投行品牌不是吹的。
不僅在華夏租金最貴的樓裡辦公，半夜還有專門的車隊送員工回家，賣過華夏最難賣的債券，承銷過最不可能發行的股票。
國航這樣的央企上市，保駕護航非中金莫屬，絕對不會失敗！
在他們眼裡，賣一個IPO很簡單。
只需要安排幾個研究員，背熟投標書，穿西裝打好領帶，約好路演時間，大隊人馬嘩嘩衝入賣方家的大廳，發行人主代表慷慨陳詞，副代表婉轉應承，點頭附和，然後集體向賣方几位剛畢業的年輕研究員，友善一笑，對方辯友請問問題....
這，還不容易嗎？
然而，這次IPO，卻出人意料的難，過程也是一波三折，各種不可能全部變成了可能。
二零零六年七月三十日，國航丟擲招股說明書，準備向大陸投資人發行27億新股。
關於價格，中金公司私底下幫助發行人摸了摸底，結果很不好。
於是他們深思熟慮，最終定在元這麼一個不算樂觀的低價位。
不過即使如此，總體的籌資目標也高達80億元。
其中，戰略配售億股，剩下的股票，網下和網上一人一半，各億股。
這都是大型IPO的標準動作，沒什麼新鮮的。
但新鮮的是，國航的網下配售，極其冷淡。
兩百多家符合報價資質的機構，當天只有36家遞交了《申購表》。
而這36家的大多數，還是在被中金公司的機構銷售們苦苦強求之下，迫不得已而為之。
就這樣，等到提交報價的時候，還有9家故意寫錯了價格或其他資訊，造成報價無效。
想想，一個能讓對數字極其嚴肅的金融投資機構，故意報價無效的IPO，是一個什麼形象的IPO。
幾乎所有的公募基金，都認為，國航的風險實在太大了，就是明擺著的賠錢貨。
更別配股還有一年的限售期，這麼大的盤子，萬一跌到一塊呢？
中金公司負責算單的市場投資部人員一算，申購總量遠遠低於預期，只有發行總量計劃的%。
這次發行，看來敗局已定。
如果連國航這樣的大型央企，在A股都發行失敗，那排在中金名單上等待上市的工商銀行、大唐發電....等等央企公司的命運，可想而知。
這點造血能力都沒有。
1700點，再回到998點，是完全可能的。
面對報價名單，中金公司苦苦思索，想著如何能說服這批報價人，再多買一些，所有電話打了一溜夠，所有領導全部聯絡到，所有研究全部做到最深處。
最終，只有嘉實基金的王桂文，投入億元，買了億股。
雖然只佔總股本的%，但能買這麼多，已經很給面子了，不要再強人所難。
有了嘉實基金的支援，國航IPO勉強得到了挽救。
整個流程磕磕絆絆的進行著，國航的發行價不斷調低，最終定在了在元，加上網上股民申購，總募資額也不到原先計劃的60%。
國航董事和交易所反覆溝通後，得到了一個非常吉祥的股票程式碼：601111。
然而，這卻沒有給國航帶來好運。
股票上市的第一天，就遭到了股民的瘋狂拋售，換手率高達%。
國航大股東當機立斷，決定把接近20億的IPO發行儲備金，用在二級市場上，以穩住元的發行價，誰敢賣，國航大股東就敢接。
這是華夏IPO歷史上，首次出現大股東增持承諾。
八月二十一日，是華夏國航上市之後的第二個交易日。
雖然集合競價階段，股價以元的價格平開，但9：30分正式交易之後，拋單再次瘋狂的湧出，國航的股價節節下挫。
但在中航集團的交易員，不斷投入資金買入的情況下，這些拋盤全部被接住，股價也在元的位置，出現了企穩的跡象。
這個時候，盤面上突然出現了一些零星的買單，多的幾百手，少的幾十、十幾手.....
“董事長，好像有散戶進來抄底了！”
交易員第一時間發現了這個情況，並立刻進行了彙報。
“好！這說明市場上還是有投資者認可我們的，這個價位有信心守住嗎？”中航集團的領導們，頓時感覺全身充滿了力氣。
要是股價再繼續下跌，那他們真是丟人丟到家了！
不僅是股東權益縮水，對公司的信譽也是沉重的打擊。
“應該問題不大。”
交易員看著盤面零零散散的小單，決定利用這股人氣，對股價進行抬拉，儘量為下一個交易日，騰出足夠的控盤空間。
截止下午收盤，國航頑強的站回到了元。
簡直是漫長的一天！
等到了晚上。
夜幕降臨。
大部分人都已經熟睡。
一篇網路帖子卻在各大金融機構、基金圈子裡快速流傳。
嗡嗡~
嗡嗡嗡~
.....
陳杰忙活了一天公司的大小事，消耗了大量腦細胞，好不容易進入睡眠，又被床頭櫃上煩人的手機震動聲吵醒。
他迷糊中看了一眼來電顯示的名字，不情願的接起電話，埋怨道：
“國斌啊，什麼情況，這麼晚了還給我打電話？”